导　　师： 宋光辉

学科专业： L0202

授予学位： 硕士

作　　者： ;

机构地区： 华南理工大学

摘　　要： 中国上市公司资本结构的形成主要是由上市公司偏好股票融资决定的,并与中国公司资本制度、信贷制度和破产制度有一定的联系.上市公司偏好股票融资的原因包括三方面,即不合理的股权结构、债务融资和股票融资的相对成本和债券市场不发达.资本结构对公司质量的影响主要通过负债经营的正反作用和股权结构对公司治理的决定作用.资产负债率偏低的上市公司因没有充分利用负债的杠杆效应而拥有偏低的企业价值,而资产负债率过高的上市公司企业价值不高很大程度上归结于负债经营的负面作用.中国上市公司现有股东主权模式使上市公司治理机制总体上处于改制前的机制,国家股本投资主体的不确定性造成对经理人员的约束机制不健全,国有股、法人股缺乏流动性限制了接管活动的有效性.因此,不合理的股权结构通过决定公司治理影响到企业的经营绩效,进而影响到上市公司的企业价值.通过有关的实证分析和理论分析,该文界定了现有的经济体制下中国上市公司的合理的资本结构范围,并就如何优化中国上市公司资本结构,从治标和治本两个角度提出了自己的政策性建议.

关 键 词： 上市公司 资本结构 公司质量

领　　域： [经济管理] [经济管理]